martes, junio 09, 2009

Szewach again


Como le he contado más de una vez desde esta columna (no hay que cambiar de chiste sino de auditorio), para competir en este mundo globalizado, o se tiene acceso a capital a bajo costo, o se tiene trabajo barato, o se tienen accesibles ambas cosas. Si se quiere tener trabajo caro, en forma sustentable, entonces, el capital no puede ser caro. Los países desarrollados, por su condición, tienen mucho capital y mucho crédito. Tienen capital barato. Por lo tanto, pueden darse el lujo de tener altos salarios.

Los emergentes exitosos, que entendieron esta regla a la perfección, se encargaron, en los últimos años, de generar un clima propicio para el desarrollo y ampliación de su mercado de capitales. De esa manera, a medida que empezaron a abaratar el capital, empezaron a mejorar el salario de sus trabajadores.

Obviamente, todavía están lejos del nivel de los más desarrollados pero, claramente, la dinámica es extraordinaria. Cae la pobreza, y mejora la situación relativa de los sectores de menores ingresos. De hecho, el boom de ahorro y crédito global de los últimos años, con toda su artificialidad que acaba de explotar, dio lugar al período más extraordinario de caída de la pobreza en el mundo, que el aumento del desempleo de este año y, probablemente, el próximo, no alcanzará, afortunadamente, a retrotraer totalmente.

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6 comentarios:

Anónimo dijo...

Lo esencial es el acceso a medios violentos de cohercion baratos para obtener el tarabajo o el dinero ajenos. El fracaso en Irak no se da por falta de capacidad para destruir, sino del costo execivo, que no se compensa con el capital extraido.

Esteban Polcaro dijo...

Anonimo: ¿no se compensa con el capital extraido? ¿Seguro? Acaban de capturar la reserva mas grande de petroleo, y el precio del barril se estabilizó. Irak es una victoria que festejan hasta los japoneses.
Enrique: Si los grandes exportadores (campo/industrias) depositan sus ganancias en nuestro pais o compran bonos de deuda publica argentina (siempre y cuando no haya un Duhalde o un Lavagna o un de Mendiguren cerca del ministerio de economia) ¿generamos ese mercado de capitales barato? o sea ¿tenemos capacidad de ahorro extraordinaria en el proximo lustro? ¿como repatriar los depositos de argentinos en el exterior?

Ramiro dijo...

Esteban, si emite bonos el estado Argentino, te recuerdo que su calificacion es "junk". Lo cual significa que para que sean atractivos el estado argentino tiene que pagar alto interes a los tenedores. O sea, tendrias capital, pero el capital seria caro, porque el estado tiene que pagar un interes alto para que alguien los compre, habida cuenta de su mala reputacion como pagador de deudas. Tambien, tenes que tener en cuenta que el inversor es libre de depositar su dinero donde quiera, y que siempre va a buscar una combinacion de riesgo/beneficio que sea la mejor, de acuerdo a las posibilidades del mercado. O sea, alguien tiene que ver que el bono sea muy atractivo en terminos de interes pagado para aceptar el riesgo de default.
Saludos,
Ramiro

Esteban Polcaro dijo...

Ramiro: te entiendo, la cosa que me jode es que los argentinos que tienen algun ahorro mayor a un palo verde no lo dejan en el pais porque el estado cambia las reglas y los puede fregar. Partiendo de esa base la pregunta es ¿ Como tenemos que hacer desde hoy mismo para que en 5 años tengamos un mercado de finanzas robusto y prestamos de banca privada al 15% anual aprox.? ;teniendo en cuenta que las exportaciones van a crecer en volumen y precio, si la guita se va a bancos europeos, me refiero el ahorro, ese que se tiene en el banco por no saber en que gastar.
Todo el analisis tiene que dar como resultado que se tenga trabajo caro en forma sustentable.

Ramiro dijo...

Esteban: la respuesta a tu pregunta es a la vez simple y compleja. Basicamente el capital "accesible" (no voy a decir barato) se consigue cuando al inversor (es un inversor el que presta plata siempre) le das una seguridad juridica (no vas a cambiar las reglas en medio de un contrato) y le das respeto a los contratos y al derecho de propiedad. Es sencillo decir el diagnostico, dificil es la puesta en practica. Los bonos del tesoro de Estados Unidos son historicamente uno de los refugios de los inversores cuando van a buscar reducir el riesgo (mantener el capital) por la razon de que el Tesoro de EEUU nunca "defaulteo". O sea que siempre pago. El oro es otra forma que usan los inversores para preservar capital (bajo retorno pero bajo riesgo). En fin, esto es simple, no estoy descubriendo nada nuevo. Pero responde a la pregunta de porque es caro el capital (dinero) en Argentina. Saludos,
Ramiro

Esteban Polcaro dijo...

El tesoro de EEUU hace la "gran Madoff" ¿se entiende? los boludos argentos que ven al capitalismo con anteojos culo de botella no lo entienden. El estado EEUU se endeudó tanto que no van a defaultear porque sus prestamistas, aquellos que compraron bonos de la reserva federal, se lo ruega, no viene a exijirte que le pagues sino que por favor no quiebres. Ejemplo Nº1 La Republica Popular de China. Hace unos años lei que China compró u$s20.000 millones en bonos del tesoro EEUU producto de su fuerte superavit. ¿COMO? el dinero vuelve! (me dije) China vende a USA pero parte de su ganancia se la presta a USA!! y USA le paga bajos intereses.
Conclusión: Creditos baratos en Argentina = a crecimiento poder adquisitivo = decrecimiento de la pobreza.

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